Istorija rodo, kad įmonių susijungimai ir įsigijimai gali iš esmės pakeisti rinkos kraštovaizdį, ypač mažmeninės prekybos sektoriuje. Vienas tokių reikšmingų pokyčių įvyko, kai „Il Sole 24 Ore“ pranešė apie būsimą „Prénatal Retail Group“ pardavimą, kuris pakeistų žaidimo taisykles vaikų ir šeimos prekių mažmeninėje prekyboje. Ši istorija apima kelis pagrindinius žaidėjus: Enrico Preziosi, „Artsana“, „Giochi Preziosi“ ir „Investindustrial“, ir atskleidžia sudėtingą finansinių sandorių, strateginių aljansų ir rinkos konsolidavimo pasaulį.
Pradžia: „Prénatal Retail Group“ susikūrimas
2015 m. susikūrusi „Prénatal Retail Group“ buvo ambicingas projektas, kurio tikslas - suvienyti keturis žinomus mažmeninės prekybos tinklus: „Toys Center“, „King Jouet“, „Prénatal“ ir „Bimbostore“. Ši jungtinė įmonė, gimusi kaip lygi partnerystė tarp „Artsana“ ir „Giochi Preziosi“, turėjo sukurti didelį tinklą, galintį konkuruoti su kitais rinkos dalyviais. „Artsana“, jau turinti stiprias pozicijas motinų ir kūdikių produktų segmente su tokiais prekių ženklais kaip „Chicco“, ir „Giochi Preziosi“, gerai žinomas žaislų gamintojas ir platintojas, sujungė savo mažmeninės prekybos operacijas.
Iš pradžių „Giochi Preziosi“ planavo įsigyti 20 „Bimbo Store“ parduotuvių iš privataus akcinio kapitalo operatoriaus „Quadrivio sgr“ ir bendrovės įkūrėjų. Vėliau šios parduotuvės, kartu su „Toys Center“ (130 parduotuvių) ir „King Jouet“ (150 parduotuvių Prancūzijoje), būtų įneštos į naują bendrą įmonę. „Artsana“ savo ruožtu įneštų savo „Prénatal“ parduotuves (250, iš kurių 80 būtų už Italijos ribų). Ši nauja įmonė būtų 50-50 bendra įmonė, o tai reiškė, kad „Artsana“ turėtų sumokėti „Giochi Preziosi“ apie 70 milijonų eurų grynaisiais.
Sandoris ir jo pasekmės
Vėlesni įvykiai parodė, kad strateginis aljansas išaugo į didesnį įsigijimą. Pagrindinis sandoris, apie kurį pranešė „Il Sole 24 Ore“, apėmė Enrico Preziosi dalies pardavimą „Prénatal Retail Group“ jungtinėje įmonėje. „Artsana“, kurią kontroliuoja Andrea Bonomi valdoma „Investindustrial“, įsigijo „Giochi Preziosi“ akcijų paketą jungtinėje įmonėje. Šis sandoris, kurio vertė siekė apie 110 milijonų eurų, leido „Artsana“ tapti absoliučiu Italijos žaislų platinimo lyderiu.
Šis įsigijimas turėjo didelių pasekmių „Giochi Preziosi“ grupei. Grynieji pinigai, gauti iš „Artsana“, padėjo „Giochi Preziosi“ stabilizuoti savo finansinę padėtį, nes grupė vis dar turėjo didelę skolą, palyginti su savo EBITDA. Šis sandoris taip pat leido Enrico Preziosi atsiskirti su Kinijos finansine struktūra „Ocean Gold Global“, kuri valdė 49% „Giochi Preziosi“ akcijų. Tikimasi, kad Preziosi ras naują finansinį partnerį, galbūt Londono fondą, sudarytą iš Rusijos investuotojų, kad galėtų pertvarkyti savo grupę.
Sandorio metu „Artsana“ veiksmus koordinavo „Intesa Sanpaolo“ ir advokatų kontora „Lombardi Segni Associati“, o „Preziosi“ konsultavo „Unicredit“ ir advokatų kontora „Gattai, Minoli, Agostinelli Partners“.
Rinkos perspektyvos ir strateginės manipuliacijos
Sandorio vertė ir jo mastas atspindi didelį potencialą vaikų ir šeimos prekių mažmeninės prekybos sektoriuje. „Prénatal Retail Group“, apimanti Italiją, Prancūziją, Ispaniją, Portugaliją ir Graikiją, su 672 parduotuvėmis ir 36 „Bimbo store“ kampeliais, generavo apie 1 milijardą eurų apyvartą. „King Jouet“ tinklas, turintis 239 parduotuves, veikia ir Šveicarijoje bei Belgijoje. Šis susijungimas sukūrė milžinišką mažmeninės prekybos tinklą, turintį didelę įtaką rinkai.
„Artsana“, kontroliuojama „Investindustrial“, kuriai vadovauja Andrea Bonomi, įsigijo 60% jos akcijų 2016 m. pavasarį. Šis strateginis žingsnis sustiprino „Artsana“ pozicijas rinkoje ir leido jai tapti svarbiausia žaislų platintojomis Italijoje. Bendrovės metinė apyvarta siekė 1,208 milijardo eurų 2015 m., o tai rodo jos didelį mastą ir įtaką.
Finansiniai iššūkiai ir pertvarkymai
„Giochi Preziosi“ grupė susidūrė su finansiniais iššūkiais. 2013-2014 m. finansiniai metai, pasibaigę birželio 30 d., parodė 871 milijono eurų konsoliduotą apyvartą, 42,5 milijono eurų EBITDA (didžiulis šuolis nuo 3 milijonų ankstesniais metais) ir mažesnius nei ankstesniais metais nuostolius (182 milijonai). Konsoliduota skola sumažėjo iki 250 milijonų eurų. Tačiau bankai vis tiek reikalavo papildomo kapitalo, kad būtų sumažinta skola.
Tuo tarpu privataus akcinio kapitalo operatorius „Clessidra sgr“, turintis reikšmingą „Giochi Preziosi“ akcijų paketą, planavo išeiti iš savo investicijos. „Clessidra“ kelis mėnesius derėjosi su potencialiu nauju investuotoju. Kinijos platinimo bendrovė „Ocean Global“, įkurta Michaelio Lee, pasirodė esanti potenciali investuotoja, 2014 m. rugsėjį pasiūliusi 60 milijonų eurų už 38% „Giochi Preziosi“ akcijų, priklausančių „Lauro Ventidue spa“. Ši struktūra buvo valdoma „Clessidra sgr“ (57,6%), „HVB Capital Markets“ (24,2%) ir „Hamilton Lane“ fondo (18,2%).
Lee pasiūlymas apėmė apie 20 milijonų eurų už 38% akcijų ir 40 milijonų eurų bankams, siekiant sumažinti „Giochi Preziosi“ skolą (2014 m. birželio 30 d. bankai buvo įsipareigoję 260 milijonų eurų). Skola buvo restruktūrizuota ankstesniais metais kartu su 37,5 milijonų eurų kapitalo padidinimu iš dabartinių akcininkų.
Tačiau, dėka pinigų, kuriuos „Artsana“ dabar turėjo sumokėti „Giochi Preziosi“ (atskaičius sumą, sumokėtą už „Bimbo Store“ parduotuves), bendrovė galėjo pati sumažinti savo skolą, todėl „Ocean Global“ pasiūlymas galėjo keistis. Akcininkų ir finansuojančių bankų susitarimai apėmė kontrolės pasikeitimo sąlygą, kuri būtų aktyvuota, jei 38% akcijų būtų parduota. Tai reiškė, kad kiti finansuojantys investuotojai (tokie kaip „Intesa Sanpaolo“ su 14,25% ir „Idea Capital Funds sgr“ su 5%) galėtų nuspręsti parduoti. Pirmininkas Enrico Preziosi (42,1%) būtų pasilikęs su reikšmingu akcijų paketu grupėje, ir buvo kalbama, kad jis galėtų padidinti savo akcijų paketą dėka finansavimo iš pono Lee.
Racionalumas ir ateities perspektyvos
2016 m. ir 2017 m. „Giochi Preziosi“ grupė pradėjo papildomą pertvarkymą. Įvyko mažumos akcininkų pasitraukimas, tačiau taip pat buvo atliktas grupės veiklos perimetrų persvarstymas po galutinio pasitraukimo iš žaislų parduotuvių sektoriaus. 2017 m. Enrico Preziosi atpirko 49% bendrovės, kuri priklausė Azijoje įsikūrusiam investuotojui „Ocean Global“, pasinaudodamas trumpalaikiu bankų paskola.
Šis sandoris buvo atblokuotas iškart po susitarimo su Andrea Bonomi „Investindustrial“ dėl dalies pardavimo „Prénatal Retail Group“ jungtinėje įmonėje, kuri buvo sukurta 2015 m. kaip lygi partnerystė tarp „Artsana“ ir „Giochi Preziosi“, siekiant sujungti „Toys Center“, „King Jouet“, „Prénatal“ ir „Bimbostore“ tinklus į vieną didelį žaislų tinklą. Iš šio pardavimo buvo gauta daugiau nei 100 milijonų eurų, kurie buvo panaudoti grupės žaidimų pertvarkymui po mažumos akcininkų „Ocean Global“ pasitraukimo.
Šiuo metu Preziosi šeima valdo 100% žaidimų grupės. Tikimasi, kad įmonė išeis į biržą 2019 m. kovą-balandį, po finansinės atskaitomybės tvirtinimo 2019 m. vasario mėn. Šiuo metu bendrovė generuoja apie 500 milijonų eurų apyvartą ir 65 milijonų eurų EBITDA.
„Prénatal“ ir jos iniciatyvos
Nepaisant didelių verslo sandorių, „Prénatal“ tęsia savo veiklą ir socialines iniciatyvas. 2024 m. gegužės 13 d. „Prénatal“ pristatė projektą „Generazione G“, siekdama paremti šeimas, susiduriančias su gimstamumo mažėjimu Italijoje. Šis projektas, vykdomas kartu su Italijos tėvų judėjimu „Moige“ ir palaikomas „Toys Center“, „Bimbostore“ bei „FAO Schwarz“, siūlo ekonominę, socialinę ar psichologinę pagalbą šeimoms. Tai rodo, kad net ir didelių verslo pertvarkymų metu, įmonės gali siekti socialinės atsakomybės.
Istorija apie „Prénatal Retail Group“ yra sudėtingas verslo pasaulio pavyzdys, kuriame susipina strateginiai sprendimai, finansiniai sandoriai ir rinkos dinamika. Nuo jungtinės įmonės sukūrimo iki didelio masto įsigijimo, šie įvykiai atspindi nuolat kintantį mažmeninės prekybos kraštovaizdį ir įmonių pastangas išlikti konkurencingomis bei augti.